En la conferencia se analizará cómo la economía post Covid está inmersa en una transformación muy profunda, no solo tecnológica sino de estilos de vida y de valores, que afecta a todos los sectores empresariales y a todas las áreas geográficas. Esa transformación estaba ya dibujándose con anterioridad, pero se ha acelerado y hecho irreversible tras la pandemia, y exige una ingente cantidad de inversiones. Esas inversiones se van a canalizar a través de los mercados de capitales, que están llamados a jugar un papel determinante en la configuración de la economía y de la sociedad post Covid.

Las Bolsas hicieron una primera lectura muy optimista de esa transformación de la economía post Covid, descontando un proceso de fuerte crecimiento sin tensiones de inflación, ayudado por la abundante liquidez suministrada por las políticas monetarias ultra expansivas y por la innovación continua. Entre abril de 2020 y agosto de 2021 las Bolsas, sobre todo las americanas, subieron de forma casi continua, bajo el liderazgo de las acciones tecnológicas, y con la idea de fondo de una reapertura de las economías, sobre todo, a raíz de la aprobación de las vacunas.

A partir de septiembre de 2021 han empezado a aparecer desajustes en algunos mercados básicos, como la energía, el mercado laboral, los semiconductores o las materias primas, y problemas en las cadenas globales de suministro. Esos desajustes han provocado primero una inflación mayor y mas persistente de la inicialmente prevista, y después, un impacto sobre las expectativas de crecimiento, que se han visto rebajadas. 

Las Bolsas han pasado así, a partir de septiembre de 2021, de la “gran celebración” y la euforia  provocada por las vacunas, a una etapa de mayor cautela, mucho mas reflexiva y contenida. Una etapa de Bolsas menos movidas por los flujos, en la que el análisis de los fundamentales de valor pasa a primer plano. Los excesos de valoración de algunos segmentos del mercado que se habían producido en el 2021 están corrigiéndose, mientras continua el proceso de “destrucción creativa” inherente a toda gran transformación. Una mayor volatilidad parece casi obligada como consecuencia de todo ello.

Todo apunta a una economía post Covid en “K”, con empresas, sectores y países ganadores y perdedores, en un contexto de innovación permanente y de apoyo monetario, a pesar de que la FED intente poner fin al ciclo de “dinero barato”, que se ha convertido ya en estructural.

Todo lo anterior determina cambios importantes en la selección de inversiones y en la distribución de activos, para capturar las mega tendencias que generarán valor los próximos años. En la conferencia se analizarán esos cambios deteniéndonos con especial atención en las empresas y Fondos de Inversión que consideramos ganadores en la nueva economía post Covid. 

Juan Carlos Ureta, además de ser Presidente de Renta 4 Banco, empresa independiente, líder en servicios de inversión, es, entre otros, miembro del Consejo Asesor de ING Direct. Y miembro del Consejo de Administración y de la Comisión Permanente de la Sociedad Rectora de la Bolsa de Madrid.

El acto tendrá lugar el próximo lunes 21 de febrero a las 18,30h en el Auditorio de la Cámara de Comercio de Granada, en C/ Luis Amador, 26.

La conferencia será en formato mixto, dispondremos de plazas presenciales y online.