Moderación de la inflación en EEUU

La inflación general de EEUU se moderó 0,6 pp en diciembre hasta situarse en un 6,5% interanual, en línea con lo esperado, alejándose definitivamente de los niveles máximos alcanzados en verano. Asimismo, en términos mensuales (descontada la estacionalidad) el IPC cayó un 0,1%, la mayor contracción mensual desde 2020. Una evolución que estuvo en gran medida determinada por la caída de los precios energéticos del 4,5% respecto al mes anterior, donde destacó la evolución de la gasolina (-9,4% mensual) y el diésel (-16,6%). Así, la moderación de los precios de las materias primas y la normalización de la cadena de valor global continúan favoreciendo la estabilización de las tasas de inflación.

Los precios de los alimentos siguen con una evolución contraria a la de la energía tras repuntar un 0,3% respecto a noviembre. En esta misma línea se sitúan los servicios (+0,5% mensual), lo que impulsó la tasa de inflación subyacente. En este sentido, si bien los bienes sin incluir alimentos y energía moderaron su precio en términos interanuales al 5,7%, repuntaron respecto al mes anterior un 0,3%, lo que podría anticipar que la inflación se mantenga en cotas elevadas durante los próximos meses. Una senda de los precios que dependerá en gran medida de la evolución del mercado energético y de la fortaleza del tensionado mercado laboral. Paralelamente, la reactivación de la economía china tras la flexibilización de la política zero y el deterioro de la renta disponible de los hogares, con el ahorro privado en mínimos de las últimas dos décadas, condicionará la evolución de la inflación en el corto y medio plazo.